2021年澳大利亚勘探预算同比增长38.8%至19亿美元，超过35.0%的全球平均预算增长率。澳大利亚在全球预算中的份额升至 16.9%，为 2002 年以来的最高值。在澳大利亚分配预算的公司数量也从 2021 年的 419 家增加了 15.3% 至 483 家。

高水平的融资，加上政府对早期勘探的激励计划，帮助初级勘探者将其在澳大利亚拨款中的份额增加到 44.9%，从而成为该国预算的主要推动力。虽然大型生产商下滑至第二位，但大型生产商 34.3% 的预算增长与全球勘探的平均增长一致。早期勘探涨幅最大，增长83.0%，但仍占开发阶段最小的30.9%。勘探者加大了黄金和铜的勘探力度，分别增长了 46.5% 和 63.7%，合计占澳大利亚总预算的 80.5%。

COVID-19 大流行对勘探活动产生了相反的极端影响，在 2020 年的短期限制减缓了当年的几项重大业务之后，2021 年的预算增加了 38.8%，达到了 2012 年以来的最大预算。

澳大利亚的勘探部门似乎站稳了脚跟，主要的矿业公司利用强劲的价格成本利润率，同时保持提高已生产资产价值的风险规避战略。2021 年勘探预算增加的原因是主要金属（尤其是黄金和铜）的价格表现达到创纪录水平，从而吸引资金流入以勘探为重点的初级公司。该行业已经形成了一个有利的环境，这种环境可能会持续到 2021 年之后，并保持澳大利亚作为勘探支出的主要目的地和全球预算增长的重要推动力的地位。

黄金配置超过 10 亿美元，打破 2012 年的纪录

由于许多公司在大流行期间将勘探计划集中在风险较低的司法管辖区，因此设法将 COVID-19 病例保持在较低水平的澳大利亚是主要受益者之一。该国的黄金勘探预算同比增长近 50%，达到创纪录的 12 亿美元，使黄金在总分配中的份额增加到 64.9%。金价上涨吸引了新的和以前处于休眠状态的勘探者，勘探黄金的公司数量从 267 家增加到 344 家，帮助抵消了 2021 年前三大黄金勘探商柯克兰湖黄金有限公司、进化矿业有限公司和纽蒙特公司

Rio Tinto Group OZ Minerals Ltd. Sandfire Resources Ltd. IGO Ltd. BHP Group

Nova-Bollinger Salt Lake Potash Ltd.

基层和后期预算份额增加

虽然澳大利亚勘探仍以矿区工作为主，但随着 2021 年草根和后期工作计划支出的增加，三个勘探阶段之间的差距缩小。近矿勘探拨款同比仅增加 3.7%，大幅削减阶段份额从 46.8% 增加到 35.0%。大型和中型公司的矿山预算同比几乎持平，只有初级勘探者增加了矿山预算，他们增加了 2430 万美元的矿山支出。黄金近矿勘探支出仅增长 8.8%，仅足以弥补镍和钾肥等大宗商品配置的下降。

澳大利亚草根探索在 2020 年受 COVID-19 导致的放缓影响最大，下降了 31.1%。2021 年，早期拨款大幅回升，增长 83.0% 至 5.882 亿美元，为八年来的最高预算。在大型和初级公司重新产生兴趣的推动下，基层在国家预算中的份额从去年的 23.5% 上升到 30.9%。以美元计算，大型公司录得最大增幅，为 1.456 亿美元，增长 112.1%，紧随其后的是初级探险家，增幅为 1.342 亿美元，增幅为 95.2%。Rio Tinto 和 Evolution Mining 的草根增长幅度最大，主要针对铜和黄金。

De Gray Mining Ltd. Northern Star Resources Ltd.

青年复出，在所有公司类型中名列前茅

在 2020 年将头把交椅让给大公司之后，初级勘探者在 2021 年重新夺回了按公司类型划分的澳大利亚整体勘探的最大份额。随着勘探者数量增加 18.7% 至 419 家公司——这是九年来的最高水平——初级勘探者的预算增加了两倍-三分之一至 8.535 亿美元，使该行业占总份额的 44.9%，是 2013 年以来的最高百分比。虽然与 2008 年持有的 57.1% 的股份相距甚远，但如果能够持续，近几个季度的融资水平将保持健康，可能有助于确保该行业在未来的领先地位。

贝尔维尤黄金有限公司

Regis Resources Ltd. Saracen Mineral Holdings Ltd. St Barbara Ltd.

柯克兰湖的预算被区域多元化稀释

维努

在收购纽蒙特在西澳大利亚 Kalgoorlie Consolidated 业务中 50.0% 的股份后，Northern Star 以 147.0% 的增幅从 3890 万美元升至 9610 万美元，位居第二。Northern Star 对生产资产的勘探偏向与一般行业趋向于规避风险勘探的趋势相吻合。

绕道福斯特维尔湖

Indee Turner River Gold

西澳大利亚州占全国总数的 70.8%

西澳大利亚广阔而无人居住的土地仍然是最受欢迎的勘探目的地，尤其是黄金和铜矿。2021 年的拨款总额为 13 亿美元，同比增长 50.1%，使该州在该国总额中的份额从 2020 年的 65.5% 增加到 70.8%。澳大利亚前 10 名勘探者中有 7 家将大部分勘探预算用于西澳大利亚州。共有 217 家公司增加了在该州的计划支出，其中以 Northern Star 为首，其预算增加了 5960 万美元。

2021 年，新南威尔士州和维多利亚州的收入均超过 1.61 亿美元，同比分别增长 32.2% 和 46.9%。Evolution Mining 将其澳大利亚预算的约 70% 用于新南威尔士州的黄金勘探，而维多利亚州是 Kirkland Lake 9000 万美元拨款的目的地，占该州总额的 55.8%。

科斯莫

政府的大力支持，金属价格上涨对澳大利亚来说是个好兆头

澳大利亚为从事基层勘探的初级公司的澳大利亚投资者将税收损失转化为勘探抵免的计划旨在确保采矿项目管道的稳定性。这种寻找新目标的激励措施最初取得了有限的成功，直到 2016 年推出另一个迭代项目，即初级矿产勘探激励措施。随着矿产勘探情绪的改善，该激励措施提高了澳大利亚基层勘探的绩效，八项措施证明了这一点。 2021 年早期分配的年度新高。

巴多克黄金有限公司

短期内，我们仍看好澳大利亚作为全球勘探的主要参与者。从 2021 年 1 月到 2021 年 9 月，基于 ASX 的融资是 2020 年同期融资金额的两倍，这对初级公司来说是个好兆头。该国主要目标商品——黄金和铜——的价格一直呈上涨趋势，这表明大型石油公司的利润率和盈利能力有所提高，这些公司利用公司收入为其勘探计划提供资金。钻探活动也表明勘探活动的增加，恰逢行业环境的改善。2021年前三季度，共有972个项目报告钻井，比2020年同期增长53.5%。

我们对澳大利亚的进一步勘探增长保持高度乐观，这可以从政府的专门支持、资本市场准入便利和金属价格上涨中得到证明。

本文由 S&P Global Market Intelligence 而非 S&P Global Ratings 发布，S&P Global Ratings 是 S&P Global 的独立管理部门。